天风国际:361度(01361)电商渠道24Q2业绩高增 维持“买入”评级
2024-10-24 【 字体:大 中 小 】
天风国际发布研究报告称,维持361度(01361)“买入”评级,预计公司24-26年收入分别为100.9亿人民币、116.9亿人民币、134.5亿人民币;归母净利分别为11.6亿人民币、14.2亿人民币、16.1亿人民币;对应EPS分别为0.56人民币/股、0.69人民币/股、0.78人民币/股。公司电商渠道建设取得成效,“618”期间成果斐然,销量高增。该行看好公司持续有益于电商渠道增长,未来有望受益于跑步及户外领域布局。
天风国际主要观点如下:
电商渠道24Q2增长可观
24Q2公司主品牌零售(线下渠道)同增约10%;童装品牌零售(线下渠道)同增约中双位数。电商渠道方面,公司整体流水同增约30%-35%。
持续强化电商渠道建设,“618”期间业绩亮眼
面对消费趋势的不断变化,361°持续强化品牌电商渠道建设,洞察年轻群体心理推出差异化爆品,并在天猫、京东、抖音等核心主流电商平臺进行常态化直播,对品牌不间断引流,带动电商业绩不断增长。
2024年“618”期间,361°获得消费者广泛认可,电商渠道销售额同比增长94%,位列国产品牌第三,电商渠道销量增长99%,同比增速为行业第一;全渠道尖货销量超24万件,同比增长167%,官旗尖货销量同比增长79%。
其中,在“618”期间近30天内,361°跻身全部鞋类品牌TOP 5,成为TOP 30唯一上榜国内品牌,“飞燃3”更是荣登专业马拉松跑鞋热卖榜TOP 1。
以科技赋能专业运动,积极布局户外领域
2024年第二季度,361°继续坚持科技赋能专业运动的宗旨,以优质运动产品点燃大衆运动热情。期内361°携多款尖货亮相于2024晋江鞋博会,以跑步、篮球、海外、儿童四大展区充分呈现在专业运动领域的科技创新成果,“飞飚FUTURE 1.5”、“BIG3 5.0 QUICK PRO”等主打产品受到广泛关注。
在跑步领域,361°推出以稳定支撑作为核心研发点的升级版“泰坦家族”系列,提升产品缓震性能、舒适度、耐磨度,优化跑者的跑步体验。
此外,361°积极布局泛户外领域,通过紧抓夏日防晒及闷热的痛点,推出“防晒服”及“迅乾T”等夏季新品,聚焦防晒科技、迅乾科技、净盾科技及透气肌理材料,为消费者带来清爽舒适夏季体验,形成季节性差异化布局。
深度参与马拉松赛事,推进国际化品牌建设
赛事方面,24Q2成都、郑开、秦皇岛等各地马拉松陆续开跑,其中,361°首度成为2024年秦皇岛马拉松战略合作伙伴,以尖端科技赋能专业装备,支援参赛跑者在赛道上的发挥。“飞燃3”、“飞飚FUTURE”系列跑鞋先后助力多名361°跑步代言人、精英跑者刷新纪录,加强品牌专业化形象。
国际化品牌建设方面,期内361°触地即燃实现首次出海,展现中国草根篮球力量。同时,361°成为2025哈尔滨亚冬会官方合作伙伴,以创新的科技应用全力保障赛事的顺利举行,积极向世界传递“多一度热爱”的品牌精神。
风险提示:市场竞争加剧;新品市场接受度不及预期;终端消费不及预期风险等。
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