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港股概念追踪 中成药再现涨价!机构:行业进入成长新周期(附概念股)

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2024-08-15 【 字体:

近年来中药材价格进入上行周期,2023年部分品种价格更是出现同比翻倍情况。成本端的价格上行,也正在向下游转移。3月11日,佛慈制药(002644.SZ)发布公告表示,鉴于原材料以及生产成本上涨等原因,经公司研究决定,自当日起对主营中成药产品的出厂价进行调整,平均提价幅度为9%。

据了解,佛慈制药上一次公开披露中成药产品调价,还是在2015年,而此次调价,也是在中药材价格整体上行的大背景下。

去年,我国大部分中药材出现不同程度的价格上涨,当归、党参、甘草等常见中药材均出现明显涨价。例如,2023年三七受库存、干旱、政策等影响,行情涨涨跌跌,年初三七120头价格为92元/公斤,年末三七均价128.75元/公斤,年内涨幅44.84%。

彼时,业内人士认为,不少中药材之所以涨价,是因为受到了天气异常的影响。疫情也是中药材涨价的原因之一。另外,当前相关部门对于中药饮片进入药房的检验程序,要求较为严格,有些品质不符合标准,比如农残超标,就会被禁止流入市场。因此不少企业会严格加强对中药材的生产管理,投入更多的人力、物力,中药材生产成本有所增加,而这些成本直接体现到了中药材价格上。

不过,尽管去年中药材价格大涨,然而中药板块包括珍宝岛、太龙药业、太极集团、广誉远、益佰制药、步长制药等在内的多家企业预计2023年净利润可以增超100%,业绩报喜或得益于研发管线“多点开花”、降本增效措施见效。与此同时,“多条腿”走路布局新兴领域以及产业链上游也成了不少企业的“共同之选”。

具体来看,珍宝岛预计2023年度实现归属于母公司股东的净利润为5.47亿元到6.52亿元,同比增长195.05%到251.69%。珍宝岛称,报告期内,公司强调成本管控、丰富产品管线、加大营销力度,外加市场需求回暖,公司得以实现盈利能力提升和业绩增长。

太龙药业预计2023年扭亏,归属于上市公司股东的净利润为3800.00万元~4600.00万元,净利润同比增长152.68%至163.76%。太龙药业表示,在报告期内,中药饮片业务通过加大客户结构调整力度,强化内部管理等措施,在中药材价格普遍上涨的市场环境下,仍实现盈利能力的提升。

广誉远预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为1亿元至1.2亿元,同比增长125.08%~130.1%。

太极集团则预计2023年实现归属于上市公司股东(归母)净利润约8.3亿元,较上年同期(法定披露数据)增加约4.80亿元,同比增长137.34%。

中药作为国家顶层政策支持的板块,在老龄化趋势、产业政策改革优化、企业内部改革创新的推动下,行业有望实现长期增长。万联策略报告认为,中药板块的估值水平具有吸引力,行业政策不断优化,利好中药创新药发展,且中药板块的大多数上市公司聚焦于OTC渠道,不受集采、医保控费等影响,具备长期成长空间。

德邦证券研报认为,当前医药已经处于中长期配置的窗口,其中中药性价比更为突出,估值较低,业绩相对较好,潜在催化剂较多。短期来看,继续建议关注超跌中小盘个股,布局一季报,精选中长期优质个股,从中长期角度,创新、出海和中药仍为投资主线,国内老龄化投资逻辑将贯穿未来十年,相关领域和个股值得长期配置。

浙商证券研报表示,中药成长逻辑逐步清晰化,短期补库存、中期医保解限放量、长期新品获批接力,同时叠加国企改革、政策鼓励等对于产业和公司内在动力的释放,行业进入成长新周期。在当前时点,中药板块估值具有相对性价比,同时医保政策放宽、股权激励等方案陆续落地有望催化板块行情,关注三条投资主线:

国企改革线:中药国资企业,品牌力较强、规模较大但缺乏灵活机制,国企改革有望成为国企中药业绩改善的强驱动力,推荐太极集团、昆药集团;

低估值高股息:推荐ROE稳定增长的羚锐制药;

基本面优秀,估值处于历史低位的公司:建议关注片仔癀、同仁堂等。

相关概念股:

中国中药(00570):中国中药汇集传统中药精髓,传承了自明代以来开创的“梁仲弘腊丸馆”、“冯了性”、“同济堂”、“源吉林”等祖铺老号,拥有“冯了性”、“安宁”、“同济堂”3个中华老字号,“仙灵”、“同济堂”、“仙灵骨葆”、“天江药业”、“德众”5个驰名商标。

同仁堂国药(03613):2月初,中金发布研究报告称,予同仁堂国药“跑赢行业”评级,考虑到公司灵芝孢子粉处于渠道调整期,下调2023/24年EPS预测29.4%/23%至0.62/0.78港元,同比-19%/+25.6%。引入2025年EPS预测0.88港币,同比增长12%,目标价下调21.2%至12.85港元。公司发布2023年业绩预告,收入同比下降11-15%,除税后净利润同比下降18-22%,业绩略低于该行预期。

固生堂(02273):固生堂公布,预计2023年度取得溢利净额约人民币2.45亿元至人民币2.55亿元,同比增长35%-41%。主要受惠现有线下医疗机构客户就诊次数增加;及业务扩张,包括线上医疗健康平台及线下医疗机构的医师数量增加,以及线下医疗机构数量增长及地理覆盖范围扩大。

白云山(00874):2023年末,大摩发布研究报告称,予白云山“与大市同步”评级,公布第三季业绩后,由于其制造部门销售下降,下调其盈测1%至7%,目标价由26港元下调至24.5港元。

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