市场对于短期政策和数据的反应越来越卷！

　　今天早盘，上周大幅杀跌的亚太股市几乎全线狂飙，日经225指数一度涨幅达2.7%以上，韩国股市、澳大利亚股市亦全线上涨、A50和台湾股指开盘也有不错表现。截至早上9点附近，MSCI亚太指数涨幅扩大至1%。

　　那么，究竟发生了什么？分析人士认为，市场可能在交易美联储降息预期和日本央行7月议息的最后结果。

　　北京时间2024年8月1日凌晨2点，美联储将公布7月利率决议。目前市场普遍预期，会释放9月降息的明确信号。而日本央行方面，亦有报道指出， 日本央行周三将推出量化紧缩（QT）的详细计划，届时将公布首个减少购债规模的计划。知情人士称，日本央行官员无意以让市场参与者感到惊讶的方式削减购债规模，他们很清楚外界的预期。而且日本央行加息也于上周出现在交易预期之内。

　　亚太狂飙

　　亚太股市大反攻来了。在上周大跌之后，今天早盘，亚太市场显得异常兴奋。日经225指数大幅拉升，一度狂飙超2.7%。

　　韩国市场也明显拉升，KOSPI指数狂拉超1.6%。

　　此外，澳大利亚股指、A50期指、台湾股指都出现了明显拉升。香港恒指高开1.03%，报17196.45点；恒生科技指数涨1.4%。蔚来、小鹏汽车涨逾3%，东方甄选、快手、阿里巴巴涨逾2%，京东、百度涨近2%。截至早上9点附近，MSCI亚太指数涨幅扩大至1%。上周，亚太市场波动很大，其主要原因是日元升值过快，幅度过大，导致日元拆息潮回落，资金流出各大市场，投机人士归还日元。但从最近三个交易日来看，日元升值的势头放缓明显，并开始在153这个价位做平台。

　　今天早上，美元兑日元一度冲高5000余点，但随后再度回落。这可能会在一定程度上影响亚太权益市场的走势。因为，日元升值的势头虽然放缓，但升值的趋势依然还在。

　　据报道，日本央行周三将推出量化紧缩(QT)的详细计划，届时将公布首个减少购债规模的计划。知情人士称，日本央行官员无意以让市场参与者感到惊讶的方式削减购债规模，他们很清楚外界的预期。目前市场普遍认为，从下个月开始，每月购债规模将先从目前的6万亿日元削减至5万亿日元，最终在两年内减半。

　　在是否加息方面，虽然只有约30%的日本央行观察家将升息列为基本情景，但几乎没有人排除这种可能性。知情人士透露，在通胀基本符合预期下，一些日本央行官员对于本月升息的想法持开放态度；其他人认为，央行在等待更多数据以期看到消费者支出复苏的迹象时，按兵不动也会是选项之一。互换市场定价显示，到7月31日前升息15个基点的可能性约为50%，高于一周前的25%。

　　关键的一周

　　未来一周，美联储议息和日本央行议息将是影响全球资本市场的两个最大变量。

　　北京时间2024年8月1日凌晨2点，美联储将公布7月利率决议。7月上旬，美联储主席鲍威尔前往国会山，如期出席美国众议院半年度货币政策报告听证会。鲍威尔在听证会上表示，美联储在抗击通胀方面取得了相当大的进展，且不需要等到通胀率降至2%才开始降息。当地时间7月24日，加拿大央行宣布再度将基准利率下调25个基点至4.5%。那么，美联储7月份是否会有意外之举？

　　华泰期货预计，美联储7月议息会议对于利率仍将保持按兵不动，但是在美债供给可能增加的背景下美联储在一定概率上存在超预期“鸽派”的可能性，美联储策略暂时转为观望。但不确定性在于美联储预期管理的“含鸽量”。此外，10月大选前宏观稳定的真实需求上升，三季度财政需要扩张来改善实体的压力，而资产负债表政策是否会发生更大的预期改变对于美联储而言存在一定节奏变数。

　　今天早上，关于日本央行的消息则不断传来。消息人士和分析师称，日本央行在对过去政策进行重大审查以适应消费者行为的重大转变后，宣布在与通货紧缩的长期斗争中取得了胜利，为进入稳步加息时代奠定了基础。两位了解日本央行想法的消息人士表示，此次审查评估将有助于日本央行证明，日本经济可以承受当前接近零的利率稳步上升带来的影响。

　　上个月，日本央行行长植田和夫表示，在7月份加息“绝对有可能”，但这当然取决于经济状况。谈到央行决定减少对日本政府债券 (JGB) 的巨额购买量时，他表示，央行在开始时所宣称的减幅将是“相当大的”。

　　摩根大通证券经济学家Ayako Fujita也预计7月份日本央行将加息至 0.25%，理由是自日本央行6月18日会议以来发布的工资和消费数据有所改善。Fujita在一份研究报告中写道：“我们认为，此次决定很可能是对日本央行的一次考验，即该央行是否会基于对经济和通胀的评估以前瞻性的方式制定政策决定，还是除非响应普遍共识或被迫这样做，否则不会进行政策改变。”